sábado, 29 de septiembre de 2012

Off Topic: Movimientos empresariales en GW

Hola amigos! 
En esta entrada atípica no vamos a hablar tanto de la cuestión estratégica o fantástica, sino de la empresa detrás del juego: GW

En efecto, muchas veces nos hemos quejado amargamente de la falta de atención a los jugadores, de las alzas de precios, de manuales con huecos, lagunas y hasta océanos en las reglas, de mil y una cosas, pero la verdad que pocas veces nos hemos puesto a analizarla como empresa en el mundo real, con números reales.

En los últimos 15 días, hubo 2 grandes cambios en GW, de los que nadie ha hablado, y no los se por rumores, sino por la propia información pública de la empresa.-



El 21/09 se notifico la venta del 10% de las acciones de GW, por parte de Phoenix Asset Management Partners Limited serves as investment manager and/or investment  adviser to various sub-accounts. The voting rights/shares in the issuer are held across three subaccounts: The Phoenix UK Fund (1,245,012) and two segregated accounts (CN3Q (1,108,000)  and BGU02 (793,206).


Es decir, que en 3 días se produjo un movimiento de casi el 30% del paquete accionario de GW, en lo que marca una movida muy agresiva del mercado, ya que la composición del paquete accionario queda asi:

AccionistaN° de accionesPorcentaje
The Nomad Investment Partnership LP5,944,14118.8
Investec Asset Management Limited5,768,41018.3
Phoenix Asset Management Partners Limited3,1,46,21810.0
Tom Kirby2,131,3946.7
Polar Capital Partners1,211,1353.8




Como se aprecia, en 2011  se nota una fuerte caída del valor de los beneficios por acción, sin embargo, el movimiento de ganancias se mantiene en la misma línea de los anteriores 3 años. Creo que aqui estuvo presente el gasto de modelaje de las nuevas unidades y la inversión pre 6ta. Hasta mayo de 2012 se percibe un nuevo aumento muy importante, que personalmente atribuyo a las preventas por la salida de 6ta edición, y ventas de vehículos CG :P gran pilar de la última fase de 5ta.

Recordemos que los prepedidos tuvieron demanda masiva, y que a principios de año salieron ofertas de Black Reach y de las Battleforce, limpiando así stock acumulado. Recordemos que los prepedidos tuvieron demanda masiva, y que a principios de año salieron ofertas de Black Reach y de las Battleforce, limpiando así stock acumulado.

Esta proyección de ganancias, aún no publicada, parece haber superado las previsiones, por lo que el 24/09 se ha enviado un pedido a la Bolsa de Valores de Londres, a fin de poder lograr la cotización de las acciones adicionales creadas como parte de la política de la empresa. Todavía hoy no se había publicado la confirmación de aceptación.

SEPTEMBER 24, 2012 ·  OTHERRNS



A donde nos llevaran estos cambios empresariales? Que pasó? 

Primero que nada, parte del post está en inglés, pero es marginal. Si alguno no entiende, se lo explico en los comentarios!

EL 24/09 se notifico una venta del 18.82%  de las acciones de GW, por parte de The Nomad Investment Partnership L.P, con domcilio en PO Box 61 GT, Harbour Center, George Town, Grand Cayman, KY1-1102, Cayman Islands

No he podido conseguir los nombres de los anteriores accionistas, pero creo que en base al movimiento se prevé una suba en las ventas interanuales por 6to período consecutivo, basándose en la progresión de ventas de los reportes anuales:





Application has been made to the UK Listing Authority (“UKLA”) and the London Stock Exchange for the listing of 275,000 ordinary shares of 5 pence each fully paid (“Ordinary Shares”), to trade on the London Stock Exchange and to be admitted to the Official List of the UKLA. 
These shares are being reserved under a block listing and will be issued as a result of the exercise of share options pursuant to the Company’s Savings-Related Share Option Scheme.
It is expected that admission of these Ordinary Shares will become effective on 28 September 2012. These Ordinary Shares will rank pari passu with existing Ordinary Shares of the Company.

Llama la atención que el pedido de cotización en bolsa se haya producido el mismo día del cambio de titularidad del nuevo accionista mayoritario de la empresa, y apenas 3 días antes del movimiento del 10% de las acciones totales de la empresa.-
Sospecho que estamos frente a un posible  takeover de la empresa, no necesariamente agresivo, pero decididamente basado en especulación financiera.-

A nosotros, meros consumidores, sólo nos puede significar una cosa: Profundización del modelo de GW como empresa monopólica, fijación de costos unilaterales cada vez más elevados, y en definitiva, mayor deshumanización de la misma.
En definitiva, creo que los necrones finalmente se han hecho con el control de GW!! Hasta la vista baby???

37 comentarios:

  1. A ver si lo he entendido... Esto quiere decir que van a subir los precios en un tiempo no muy lejano hara crash la empresa y nos iremos a tomar kas?

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    1. no necesariamente.
      Hubo un cambio de manos muy grande.
      Ahora quieren cotizar en bolsa

      Creo que GW va más camino a ser una financiera que una vendedora de minis y de juegos.

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  2. Con la enesima resubida que hicieron y luego con la subida del iva definitvamente han hecho que JAMAS les vaya a comprar algo que no sean pinturas (pinceles los hay buenos mas baratos).

    Señores una cosa es la inflaccion y otra tomarnos por imbeciles.

    GAMES WORKSHOP: Yo si soy tonto!

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    1. como victima de una inflacion del 24% anual (viva argentina) te digo que no están tan mal...
      pero si queres ahorrarte el IVA, dentro de la ley no podes hacerte nada, y encima no conozco las bases impositivas de españa. Aca en arg podes inventar un par de cosas... jajajaja malvados abogados!

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  3. sinceramente con el incremento continuo de precio y la deshumanizacion de todo el hobby no me explico como coño siguen aumentando cada año las ventas un 6%. siempre pense que era un producto minoritario.

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    1. porque cuando tenes poca plata, la haces rendir. Yo tardo mucho mas en pintar un talos que en tomarme 6 cervezas, es mas sano, y despues lo reutilizo muchas veces, entonces sacrifico otras cosas en vez del hobby

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  4. Eso no puede ser nada bueno. O bien vamos a por un cambio en la política radical, hasta el punto, de que toda la empresa sea remodelada por completo, o bien nos acercamos a un futuro cese de negocio por parte de GW. Esto último mucho menos probable.

    GW cotiza en bolsa, eso es un hecho, estamos en crisis, eso es otro hecho. ¿Quizá quieran quitarse "fondos malos" y sanear la empresa?

    Yo de economía no tengo ni idea. Lo que sí sé, es que ese guaje rubio es un cabrón. xD.

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  5. No tengo ni repajolera idea de economia y no he entendido nada del post pero.. Me basta con entender "vamps a subir los precios otra vez"

    Al final la caje de gretchins sera a 30€

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    1. basicamente, GW va camino a convertirse en una financiera!

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  6. A ver, no soy ningún entendido pero por lo que sé de mis pocas clases de economía (y eso que estoy en edificación...), los precios se basan en dos cosas oferta y demanda.
    Me explico como medianamente pueda:
    Depende de como sea la curva de la demanda, elástica o inelástica. Es decir, si esa curva (o recta), es inelástica, subirán los precios hasta el infinito. ¿Por qué? Porque nosotros seguiremos comprando. Si tienen unos precios de 30 por caja (supongamos) y de ahí compramos 30, el beneficio es de 900€ si mi cabeza no me falla. Ahora supongamos una subida de precio y ponen la caja a 35€. Ahora aquí muchos diréis "¡Van a perder muchisimas ventas!". Si, pero van a seguir ganando más dinero. 35€ la caja y ahora en vez de vender 30, venden 28. El beneficio que genera es de 980€. ¡Anda! ¿Qué ha pasado? Pues que la curva de la demanda apenas se ha alterado. Ahora han subido los precios, venden prácticamente lo mismo y encima tienen mas stock por lo que ganarán mas dinero.
    Para que games-workshop gane dinero y sigue subiendo precios es que tiene la curva inelástica y por tanto, mientras siga así, seguirán subiendo los precios. Y coño, como empresa, bien que hacen, que pa eso son una empresa. (Ojo que yo no veo bien que me sablen mi bolsillo, pero si fuera el dueño de la empresa cada vez intentaría ganar más dinero, cosa comprensible)
    Ahora imaginemos el mismo ejemplo con una curva de demanda elástica. 30€ la caja y vendemos 30 que siguen siendo 900€. Vale, pues subimos los precios a 35€ y vendemos ahora 20 cajas. La ganancia sería de 700€. ¿Qué ha pasado? Pues que en este caso, al ver la subida de precio nos hemos ido a otra marca, ya no queremos consumir más o lo que sea, pero ya no se le compra.

    Para conseguir eso el mercado necesita una buena competencia a gw, pero ahora no tiene una decente, así que, toca comersela entera.
    Hasta aquí mi clase de mini economía aprendida xD

    PD: Os enviaré un correo pronto con unas listas que me han parecido curiosas de EO, que os sigo desde hace tiempo y me hace ilu xD

    Un saludo

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    1. Eferctivamente Kruiper, hace un tiempo atras (un par de meses) publicamos un art. de un economista que explicaba por que a GW no le importaba un rábano nuestra opinion.

      Te lo pongo de esta forma. Sos un jugador competitivo. Quieres ir a torneos y aunque no lo buscas directametne, te gustaría ser campeon del NOVA de la galaxia.
      Pero para entrar a un torneo, necesitas minis originales de GW. O unas conversiones curradísimas.
      Ergo, o le pones mucha alma, o les compras. Y ahi se acabo el debate del jugador

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    2. Me gustaría saber como ha interpretado esto alguien que no sepa de economia (o qué es la elasticidad de una curva xD).

      Volviendo al tema, como dice corigliano, el problema es que GW no tiene competencia REAL (si, hay otras marcas de minis, pero son marginales en comparación), por lo que actua como monopolista en este sector... y hacen lo que les sale por ahi (que, sopresa, es ganar más de lo que ganan, como toda empresa que puede). O les compras a ellos o poco jugarás si no es con tus 3 amigos (vease el tema de los proxies que estaba de moda hace una semana)... Además con cosas como finecast además de sacar todavía más beneficio se cargan el mercado de segunda mano (porque eso no hay quien lo despinte)...

      En fin, a ver a donde llegamos y que planteará este movimiento de poder...

      -GD

      PD: Kruiper supongo que estarás estudiando alguna rama económica, y quizas se te haya pasado por alto al escribir pero te aconsejo que no confundas conceptos como beneficios, ganancias o ingresos... por tu bien económico/académico! ;)

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  7. Hola a todos!!! Es la primera vez que escribo aquí, porque generalmente me dedico a leer vuestros magníficos post y aprender más (y mejor) sobre este fantástico juego que a todos nos vuelve algo locos. Pero este tema me interesa y me inquieta mucho, como a todos, imagino.

    Yo creo que los síntomas, efectivamente, no son buenos, pero no tienen por qué revelar una posible quiebra de GW, o un cierre del negocio. Por un lado, está claro que los movimientos de los paquetes de acciones revelan que algunos propietarios se quieren deshacer de su participación en la multinacional y, además, por los datos que habéis puesto, lo quieren hacer asegurándose de que obtienen una buena rentabilidad. Esto es muy llamativo, porque ellos son los que están dentro de la empresa, y tienen los datos suficientes para tomar una decisión adelantándose a los hechos. Y si quieren vender ahora, obviamente, es porque imaginan, o saben positivamente, que el valor global de la compañía puede descender en breve.

    Pero por otro lado, y paradójicamente, las ventas siguen aumentando, y los precios al compás, porque como muy bien ha explicado Kruiper, la demanda no se resiente suficientemente como para que la compañía se plantee frenar el ritmo de aumento de precio que ha mantenido hasta ahora. Además, determinados cambios como la introducción del Failcast han redundado en una reducción de costes para la empresa. Pero entonces, ¿por qué vender tus acciones de una compañía que crece en ventas y es cada vez más rentable?

    Para mí, la respuesta está clara: GW está experimentando una "burbuja" de manual. Los precios de sus productos han sido fijados especulativamente, los márgenes de beneficios han aumentado brutalmente, y la empresa, sobre el papel, es rentable y próspera, pero... pero quienes la gestionan saben, por los indicadores que tengan, que se está produciendo una deceleración, y que todo puede saltar por los aires. Por eso se deshacen de sus acciones.

    En cualquier caso,si mañana esta burbuja explota, no tiene por qué significar la desaparición de Warhammer. El producto es bueno, por eso hay gente que compra acciones de GW en un momento como éste. Por tanto, quizás no todos los escenarios posibles sean malos para los consumidores, puesto que puede haber un proceso de caída de precios, o el producto puede ser finalmente comprado por otra marca, etc, etc, etc.

    ¡Perdón por el ladrillaco!

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    1. Adrianus me alegra haberte incentivado a participar!
      En efecto, al igual que vos no creo queesto se deba a una crisis profunda de la empresa o a un riesgo de quiebra, especialmente si han solicitado autorización para cotizar en la FTSE (Bolsa de Londres)
      Sin embargo, creo también que puede haber una burbuja de negocios, formada por las expectativas de 6ta.
      En la medida en que no se cumplan las expectativas económicas previstas, creo que sacaran codex más y más overs, para vender minis de estos últimos, y juntar mas pasta!
      Pero a lo que voy: la empresa es cada vez menos pensada para el hobby de otros como parte de su objetivo, y cada vez mas vista como una empresa financiera

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    2. Está claro, Corigliano. Los aficionados no importamos demasiado en el plan de negocio de la gran GW, al menos no más allá de nuestro papel como consumidores de productos sobredimensionados. La cuestión está en que, como bien sabemos todos por lo que está pasando en el mundo, y especialmente en Europa, la idea de que la cuerda se puede estirar siempre...va a ser que no es cierta. De momento pueden, pero...¿hasta cuándo? ¿La burbuja va a seguir creciendo o estamos cerca de que explote? A mi, personalmente, no me importaría que GW pasara por un "pinchazo" si eso significase que después sus productos volviesen a niveles más realistas, en todos los sentidos. Claro, de momento, soñar es gratis.

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    3. Hola Adrianus:

      Lo de la "burbuja", admito, que no había pensado en ello. No cabe duda de que es una posibilidad muy real, y tiene hasta cierta lógica. Si lo comparamos con el patrón del ladrillo en nuestra querida España. De echo, quizá por eso están finecastatizando todo.
      Me explico:
      Si saben que pronto el negocio sufrirá un revés, agravado por la crisis económica que se está viviendo actualmente, la reducción de costes y el aumento de precios que se han visto últimamente es una respuesta preventiva al choque que se va a producir.
      Pero entonces, yo me pregunto si no sería mejor optar por otras medidas financieras, que también reduzcan el impacto de la burbuja warhammera pero que al mismo tiempo fidelicen más consumidores asegurándose así que, pese a la crisis y a la burbuja, la futura bajada de precios no afectará a las ventas ni a la calidad de las miniaturas.
      Yo creo que esto se podría haber logrado aprovechando los moldes no para la resina Finecast, a todas luces un tremendo fracaso, si no convirtiendo todo en plástico. Tengo entendido que los moldes para plástico son más caros, ¿pero y el material? Si a esto le añadimos una estancabilidad en los precios, de modo que la rentabilidad siga existiendo por venta, pero siendo asequible al bolsillo, su línea de beneficios debería, al menos, mantenerse. Incluso aumentar ligeramente.

      Quizá me equivoque,no soy un experto.Pero esa es mi idea de rentabilidad. Más ventas a más bajo coste y precios razonables.

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    4. Pues ahía ya me pillas, Fer. Parece ser que, efectivamente, el plástico es muy barato en cuanto a materiales pero notablemente más caro en cuanto a moldes. Yo creo que la estrategia que tú comentas sería consecuente, pero ya se sabe que en estas grandes empresas no solamente entra la economía pura y dura (balances de ingresos/gastos), sino también el marketing. A mi el Failcast me parece una jugada maestra desde el punto de vista del marketing: reduzco mis costes, pero vendo un producto que me permite decir que mi gama de miniaturas es ahora de mucha mayor calidad, con lo que aumento los precios. Resultado: beneficios a cholón, con el agravante de que como soy casi un monopolio, las críticas a mi producto se acabarán acallando con el tiempo y no habrá otra cosa que comprar. Por otro lado, lo que no es Failcast es plástico, barato de producir en altas tiradas (minis multicomponente), porque hacer moldes de plástico para una mini sola no siempre sale rentable (aunque ahí tenemos varios blisters de nigromantes y demás que son de plástico). Yo creo que ellos ya lo tienen todo más o menos atado. Otra cosa es que nosotros, que disponemos del 10% de información real, sepamos por dónde va su "jugada".

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  8. Pues nada, si hay alguien de bp0 que sepa montar minis y hacer reglas medianamente compensadas, y trasfondo guay (o no, porque GW cada vez incumple más estas dos últimas), que monte una empresa. Yo voto por Jose. Así se pueden quedar las siglas igual. ;)

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    1. Ya lo estoy viendo... nuevo codex necrones megaover de George Worchop

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  11. No necesariamente quiere significar el fin de la empresa como su cierre definitivo.

    Una posible interepretación es el cambio en el modelo de negocios, recordemos que con ese cambio de casi el 30% los nuevos accionistas poseen derechos de voto muy importantes, que pueden tender hacia nuevas lineas de produccion (90k?) cerrar otras (BB, fantasy, la de los barquitos) o crear nuevas (Pokewar 40k?)

    Pero también es cierto que si la empresa estuviese en picada no la comprarian asi nomas. Puede haber multiples factores, que no siempre son malos.

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  12. Sinceramente, desde hace años se va diciendo lo mismo, GW no creo que cambie mucho la orientacion que tiene, ya que este es su mercado, ahora bien, el cambio creo sinceramente que ya lo esta haciendo... sin ir mas lejos el tipo de cambio de fantasy a 8º, y el de 40k en 6º, las posibles faqs que cambien valores y perfiles en los ejercitos ... y la mas obvia.... FW encaminada a sacar una gama de minis y reglas para toda la herejia de horus, que la llevara a vender ingentes cantidades de minis durante la proxima decada.

    Mi conclusion? que si es verdad que GW esta cambiando la forma de llevar sus productos ya lo lleva haciendo desde el cambio a 8º en fantasy, nuevos tipos de codex, nuevos tipos de listas nunca visto antes (regimientos de 30-50-100 minis?) y lo mismo en 40k con 6º, codex nuevos, revision de faqs continua (aunque demomento no muy profunda) y FW sacando a la palestra el peso pesado del lore del juego (la herejia de horus)... esos pueden ser los cambios tan "temidos" aparte de la subida de precios.

    PD: Yo descartaria que GW mandase a la mierda el juego de minis y se pusiese a fabricar coches, y de cerrar ni hablamos sino sabriamos de despidos de personal masivo y demas sintomas de problema financiero grave.

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    1. En una parte estoy de acuerdo contigo, y es que no tiene por qué afectar a los precios, especialmente porque hay métodos alternativos de conseguir las miniaturas con una inversión mínima si los precios pasan a ser demasiado altos.

      Pero te hago una pregunta ¿crees que mediamarkt es una empresa que gana dinero vendiendo electrónica?

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  13. Javi, PEDAZO de artículo. Me lo leí en borradores pero me lo he releído hoy otra vez

    muchas gracias por compartir con nosotros ésta información, que creo que es de interés general. No tengo ni idea de lo que pasará con GW como empresa, pero pase lo que pase lo más probable es que W40k prosiga (bien en manos de otra multinacional o bien en manos de los frikis) =)

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    1. Yo tampoco, si lo supiera, seria accionista, me forraria en dinero y no se los diria! muajajajaja

      Otro dato interesante. VASSAL y ArmyBuilder han recibido intimaciones para eliminar el uso de información del juego.
      Se vendrá una ola de demandas de propiedad intelectual como Apple?

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    2. El.juego no morirá, eso está claro... hay demasiados intereses en juego e inversiones detrás de todo; lo mas seguro es que si llegase el momento el negocio cambiase de mano como si de una moneda se tratase, ya que como empresa que se preocupa por la calidad de sus productos deja mucho que desear salvo en casos esporadicos como la caja de VO, y aparente calidad del codex MEC, a pesar de que este último tiene un coste un poco inchado. Quién sabe realmente cuál será el futuro de GW... sus caminos siempre han sido inexcrutables!! XD

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    3. Asamblea Popular de frikis para controlar esto!!!

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  14. Una pregunta tonta. Quien o que es Phoenix Asset Management Partners. Por que si no son parte de GW y son unos accionistas cualquiera, hay mil explicaciones posibles para esa venta. Que no se han tomado en cuenta.

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    1. son grupos de inversores, que eligen acciones de empresas de diferentes riesgos y pryectos de ganancias, para diversificar carteras.-

      Si, hay mil explicaciones. Ahora que se arme esta movida 3 dias antes de cursar una peticion de cotizacion en bolsa?

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    2. Curioso, informamos cuando se curse la aceptacion.
      Pero asi a ojo no me dice gran cosa. Pero yo de bolsa poco.
      Esta claro que ellos preveen una bajada y por eso venden, lo cual no quiere decir que dentro de 4 dias lo recompren de nuevo.
      Vamos la tipica jugada de bolsa, vendemos caro recompramos barato y nos hacemos de oro. Mientras que para nosotros no ha pasado nada alguien a perdido millones.

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    3. Queria decir informanos que de la otra forma parece un reproche.

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