Games Workshop levantandola en pala...

Hola Hola Charola!! Tantísimo tiempo!!!

Para quien le interese, les comento que ha sido una etapa con muchísimo trabajo, muchas cosas personales (adquisición de bienes, perdida de salud, algún cambio de estado civil en puerta...) que me ha alejado del hobby, pero siempre los he tenido en el corazón (bueno, en esa cosa que tenemos los abogados en el pecho...)

Por esto mismo me he terminado de oxidar en el juego. Ya ni me acuerdo las reglas. He vuelto a tener muñones con los que no puedo agarrar un pincel.

Pero sigo leyendo vuestros vilipendios!!

Asi que después de casi 3 meses de decirme : "algo tengo que escribir" decidi volver a algo en lo que entiendo y muchos no le dan importancia: el movimiento de Games Workshop.

La casa Lannister de los juegos de mesa...

Se acuerdan hace unos meses, que se pronosticaba un cambio en las tenencias de acciones?

Mas concretamente, el 29 de Septiembre del año pasado.

http://blindajeposteriorcero.blogspot.com.ar/2012/09/off-topic-movimientos-empresariales-en.html

Efectivamente luego de la cotización en Bolsa de GW, las acciones se fueron por las nubes...

SI, por las nubes, pero luego de mantenerse y de una fuerte caida...

Curiosamente, la caída de referencia coincide con la compra del 16 de Abril del 5,1% de las acciones por parte de Artemis Management...

Estos eran los accionistas principales hace 9 meses:

Accionista	N° de acciones	Porcentaje
The Nomad Investment Partnership LP	5,944,141	18.8
Investec Asset Management Limited	5,768,410	18.3
Phoenix Asset Management Partners Limited	3,1,46,218	10.0
Tom Kirby	2,131,394	6.7
Polar Capital Partners	1,211,135	3.8

Miren ahora:

Shareholder	Number of shares	Percentage
The Nomad Investment Partnership LP	3,562,069	11.2
Investec Asset Management Limited	3,087,765	9.7
Ruffer LLP	2,492,260	7.8
Tom Kirby	2,131,394	6.7
Phoenix Asset Management Partners Limited	1,865,218	5.9
FIL Limited	1,753,900	5.5
Legal and General	1,683,901	5.3
Artemis Investment Management LLP	1,620,001	5.1

 Information correct at 25 June 2013

Que determino el pase de manos de casi el 20% de las acciones monopolizadas un año atras?

Miren el reporte de estado de la empresa de ese segundo semestre 2012 aqui

La ganancia comparativa respecto del período anterior subio casi un 8%, y dicho por el CEO:

Tom Kirby, Chairman of Games Workshop, said: 

“Games Workshop’s core business model remains strong. The initiatives we have implemented are designed to lead to growth whilst maintaining the hard won efficiencies.” …Ends…

"El nucleo del modelo de negocios permanece fuerte. Las iniciativas que hemos implementado estan diseñadas para liderar el crecimiento manteniendo la eficiencia duramente ganada"

Es decir, es la profundización del modelo de negocios de GW: Minis mas caras, alteración del metagame en funcion de sus necesidades de ventas. Aceleración de cambios de Códex (aunque por lo que leo el nuevo codex Eldar esta medio verde...)

Como analizamos el tema de la cotización de las acciones?

Hay dos formas de verlo:

a) El takeover de Nomad e Investec no produjeron los resultados esperados. La recepción de los lanzamientos no logró mantener la tendencia alcista de las acciones, y empezaron a deshacerse de las acciones.-

b) El 25 de Febrero se anuncio el pago de 25 peniques de dividendos, en función de las ganancias de la empresa. Dicho pago se hizo efectivo el 16 de Abril, basado en las tenencias al 8 de marzo.

Si ven la tabla, justo en esa época hay una caída del valor de las acciones en Bolsa.-

Ello fue porque una vez determinado el valor de la toma de ganancias, se ofrecen ese 20% de acciones.

Entran entonces nuevos jugadores. Se acelera la salida de los Eldars y nuevos planes (como Apocalipsis)

Las expectativas son tan buenas que el 22 de Mayo se decide una nueva repartija de dividendos, esta vez de 0,19 peniques por acción, que se hace efectiva en Julio.-

Esto es 0,19 Euros, o 1,32 pesos argentinos (tipo de cambio oficial) o 0,24U$S

Ahora bien, si vuelven a la tabla de acciones, ven que a principios de mayo hubo una fortísima demanda accionaria. Evidentemente, alguien sabia que se venia una nueva toma de ganancias.

Las ganancias fueron mas o menos las esperadas.-

Que sacamos en claro de todo esto?

a) GW no va a cambiar su modelo de negocios. Es más, lo va a profundizar. Lo que han visto desde el lanzamiento de 6ta va a continuar y profundizarse aun más.-

b) Como sospechamos en su momento, GW va cada vez mas rumbo a convertirse en un modelo de negocios financieros. Las políticas de lanzamientos no tienen nada que ver con un plan de desarrollo de sus productos. De hecho, los prelanzamientos coinciden generalmente con las épocas de distribuir ganancias.-

c) Parece ser un buen negocio invertir en acciones de GW.... el precio esta en 765 peniques. Con dividendos anuales estimados en 80 peniques, tiene una tasa de retorno de casi el 10% anual. Si a eso sumamos el incremento del valor accionario, podriamos tener un 18% anual de retorno, en libras.

Obviamente, este es un blog de hobby, no de finanzas, pero teniendo en cuenta que las tenencias accionarias no pagan impuestos, y que la tasa de retorno es en moneda extranjera, puede ser una opción mas que interesante para algun ahorrillo que no queremos poner en el colchón ni en el banco...